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希腊债务危机

日期:2017-12-14 来源:故宫历史网 编辑:阿名 阅读:

  希腊债务危机,源于2009年12月希腊政府公布政府财政赤字,而后全球三大信用评级相继调低希腊主权信用评级从而揭开希腊债务危机的序幕。

  希腊债务危机简介

  2009年10月初,希腊政府突然宣布,2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计会分别达到12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。鉴于希腊政府财政状况显著恶化,全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级,希腊债务危机正式拉开序幕。

  随着主权信用评级被降低,希腊政府的借贷成本大幅提高。希腊政府不得不采取紧缩措施,希腊国内举行了一轮又一轮的罢工活动,经济发展雪上加霜。至2012年2月,希腊仍在依靠德法等国的救援贷款度日。除希腊外,葡萄牙、爱尔兰和西班牙等国的财政状况也引起投资者关注,欧洲多国的主权信用评级遭下调。

  希腊债务危机起源

  希腊债务危机一切要从2001年谈起。当时希腊刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相差甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式,为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。

希腊债务危机

  这一被称为“金融创新”的具体做法是,希腊发行一笔100亿美元(或日元和瑞士法郎)的十至十五年期国债,分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责把希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时,会仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话,就没有文章可做了。事实上,高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率,使高盛得以向希腊贷出一大笔现金,而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话,希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率,使希腊获得84亿欧元。也就是说,高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里,因为它要十至十五年以后才归还。这样,希腊有了这笔现金收入,使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现,希腊赤字实际上高达3.7%,超出了标准。

  除了这笔借贷,高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如把国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押,来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债,却变成了出售,即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的。高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区,其经济必然会有远虑,最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂,便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险,以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。

  希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露,有一批国家借助这一方法,使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙,而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中,意大利占据了一个重要位置。

  希腊债务危机的根本原因是,该国经济竞争力相对不强,经济发展水平在欧元区国家中相对较低,经济主要靠旅游业支撑。金融危机爆发后,世界各国出游人数大幅减少,对希腊造成很大冲击。此外,希腊出口少进口多,在欧元区内长期存在贸易逆差,导致资金外流,从而举债度日。

  根据欧盟的规定,欧洲各国在加入欧元区时必须达到“财政赤字占GDP的比例不超过3%、公共债务在GDP中的比例不高于60%”的要求。而希腊现在的财政赤字率是12.7%,公共债务率则高达113%。事实上,早在2001年希腊加入欧元区时,就请美国高盛公司利用当时欧盟财务规定上的漏洞,对本国尚未达标的财务状况进行了巧妙掩饰,虽然获得了一时之利,顺利加入了欧元区,却为日后的财政危机埋下隐患。

  希腊债务危机直接原因

  2009年12月16日晚间,国际评级机构标准普尔宣布,把希腊的长期主权信贷评级下调一档,从“A-”降为“BBB+”。标普同时警告说,如果希腊政府无法在短期内改善财政状况,有可能进一步降低希腊的主权信用评级。这已是希腊一周内第二次遭受信贷评级下调的打击。本月8日,另一家评级机构——惠誉国际信用评级有限公司刚把希腊主权信用评级由“A-”降至 “BBB+”,并引发了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温。另一评级机构穆迪也已把希腊列入观察名单,并有可能调降其信贷评级。

  解决办法

  2009年12月11日,欧元区成员国财长同意拿出300亿欧元用于必要时救助希腊,暂时解决了希腊眼前的困难。希腊2010年4月23日正式向IMF要求援助,希腊、欧盟和IMF的谈判正在希腊进行,希腊需要在2010年5月19日前获得援助。德国默克尔周一表示,当希腊满足相关条件时,德国会启动援助程序,希腊需要采取进一步的节支措施,必须证明其能够回归可持续的经济成长,德国要求希腊先拿出可持续的计划再提供援助,举止适当。

  2012年2月21日,欧元区财长会议批准对希腊的第二轮救助计划,总额为1300亿欧元。由此,希腊能够偿还3月份到期的145亿欧元国债,从而避免了无序违约。

  2015年7月,希腊与欧元区领导人达成共识,为得到第三轮总额超过800亿欧元的救助,希腊将为此付出了沉重的代价,被迫接受债权人提出多项苛刻条款。其中,令希腊民众备感侮辱的是政府被迫许诺出售“珍贵国家资产”用作贷款抵押,希腊或将售卖其引以为豪的岛屿、自然保护区甚至古迹遗址。

  2015年7月16日,希腊议会凌晨通过一揽子“以改革换救助”法案,其中包括希腊政府13日与债权人达成的协议以及相关改革措施,为希腊获取第三轮救助贷款创造了条件。希腊议会还要在22日前通过如下法案:修订民事诉讼法以加快相关司法程序和降低成本;通过“银行复苏与清算指令”相关法案,便于之后的银行重组。

  2015年8月5日,据欧元区与希腊达成新的援助协议,雅典必须拍卖500亿欧元的国有资产成立私有化基金,以换取欧元区提供的第三笔860亿欧元的援助贷款。现在,雅典正式开卖其中的150座国有岛屿。

  希腊境内有多达6000个岛屿,分布在爱琴海以及爱奥尼亚海域。其中,最大的岛屿面积超过3000平方公里,而最小的只能放下一张太阳椅。这些岛屿有598座为雅典政府所有,其中150座将被出售。这些将出卖的岛屿目前大多数没有人居住,但未来都可以开发为高端旅游项目,或自建度假设施。其面积从数十万平方米到数百万平方米都有。公开信息显示,希腊很多岛屿的售价均没有超过200万欧元。而按单位面积算,这个价格比许多国际大都市的闹市区价格还低。

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